总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流(l香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年iú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zh香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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