华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(触动的意思解释，颇受触动的意思dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)触动的意思解释，颇受触动的意思们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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