看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。实属和属实区别在哪，实属与属实的区别>

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(de)是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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