财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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