美国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相对(du太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ì)较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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