金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港(gǎng)股白酒第(dì)一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆(lù)港交所，尴(gān)尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势(shì)尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘(pán)下(xià)跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市(shì)第一天市值(zhí)就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头(tóu)KKR浮(fú)亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所后(hòu)，至今没有酒企(qǐ)成(chéng)功上(shàng)市，珍酒李渡是近(jìn)7年(nián)时(shí)间第一只实现(xiàn)资本上(shàng)市(shì)的白(bái)酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次(cì)在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为(wèi)每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿港元，公开发售获(huò)超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得注意(yì)的是，不知600毫升等于多少斤水，800ml是多少水道是(shì)出于何(hé)种考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并没有引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引入两轮投(tóu)资者，分别是(shì)有着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之(zhī)称的私(sī)募股(gǔ)权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月(yuè)和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成(chéng)本(běn)分别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价(jià)8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨(jù)头KKR目(mù)前浮亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李渡(dù)是一(yī)家致力提供以酱香型为主的次高端(duān)白酒产品(pǐn)的中国白(bái)酒(jiǔ)公司。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团旗(qí)下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆(fù)盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型(xíng)、兼香型(xíng)三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍酒李(lǐ)渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营白酒公(gōng)司，以及中国白酒行业中提(tí)供三种香型白(bái)酒的第三大公司(sī)。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润(rùn)表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的(de)毛利率(lǜ)超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖等企业(yè)毛(máo)利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支(zhī)分(fēn)别(bié)为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍(zhēn)酒李渡的存(cún)货(huò)正(zhèng)在(zài)逐步增加(jiā)。报告期(qī)内，公(gōng)司存(cún)货(huò)分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋势，存(cún)货周转天(tiān)数(shù)分别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货为(wèi)基酒(jiǔ)，但仍然有不少(shǎo)针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘(pán)金六福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业的毛利(lì)率和“豪横”的(de)广告支出，这(zhè)与(yǔ)珍酒李渡(dù)创始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业的老兵(bīng)。1969年，吴(wú)向东出生在(zài)湖南(nán)醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学(xué)校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新(xīn)华联集(jí)团(tuán)工(gōng)作。此后四年(nián)，他(tā)升至(zhì)新华联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也是在(zài)此，吴(wú)向东正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军的帮助下(xià)，吴(wú)向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王(wáng)的(de)代理权(quán)，仅(jǐn)一(yī)年就(jiù)将川酒王销量(liàng)做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之后(hòu)，大(dà)量仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向(xiàng)东与(yǔ)五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工协(xié)议(yì)，这是(shì)他(tā)在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式(shì)，随后(hòu)，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国(guó)男足冲进世界杯，媒体将时任男(nán)足主教(jiào)练(liàn)的(de)米卢誉为神奇(qí)教(jiào)练和好运福(fú)星。深(shēn600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六(liù)福形象代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑(xiào)地说“中(zhōng)国人的(de)福酒(jiǔ)，金六(liù)福。”很(hěn)长一段时间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅速成为国民(mín)白酒，高峰期(qī)一天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品(pǐn)牌湘窖和开(kāi)口(kǒu)笑(xiào)正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制的(de)金(jīn)东集团旗下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能(néng)源、互联(lián)网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人民币财富位列(liè)榜单(dān)第(dì)955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还(hái)是会更好生意吗(ma)？

　　在前(qián)不久的第(dì)108届全(quán)国(guó)糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒(hán)意(yì)从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关(guān)论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为(wèi)知名的盛(shèng)初咨询董(dǒng)事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负增长、收入(rù)低增长或0增长、利(lì)润(rùn)低增长的(de)内卷时(shí)代(dài)，并且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是(shì)行(xíng)业的分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情(qíng)场景中并(bìng)没有太受影响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快(kuài)。高端(duān)的(de)恢复没有看(kàn)到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度(dù)上市公(gōng)司业(yè)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水绩会出现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第二(èr)，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个矛盾：一是(shì)产区和供需(xū)的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业(yè)渠(qú)道重心下(xià)移，和地方酒企的渠(qú)道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业(yè)销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失(shī)的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市化，大部(bù)分(fēn)劳动人口从农村转移到城(chéng)市后(hòu)，消费(fèi)习(xí)惯(guàn)变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级空间(jiān)基数变小；超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了(le)一(yī)组各价格带(dài)白酒节前(qián)和节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价(jià)格(gé)节(jié)前下降(jiàng)23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节(jié)前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中低端节(jié)前(qián)增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水