公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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