本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(r无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释éng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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