投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuà刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形(x刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音íng)处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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