本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xià饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思n)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(r饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思èn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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