美国银行(xíng)业危机(jī)持续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业(yè)务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理(lǐ)；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地(dì)区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(z非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ī)产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提(tí)前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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