金融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货(husrds是什么意思，srds是什么意思啊ò)也(yě)基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修(xisrds是什么意思，srds是什么意思啊ū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去(qù)年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在(zài)压(yā)缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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