分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模(mó)控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金(jīn)特(tè)征推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流(l推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力iú)动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对(duì)金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分(fēn)货币(bì)市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处(chù)置小(xiǎo)组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预(yù)案等(děng)对(duì)重要货币市场基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实(shí)施对于(yú)投资者有(yǒu)什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市场货币市(shì)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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