总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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