大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng50g是几两 50g是一两吗)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(sh50g是几两 50g是一两吗ì)。

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