总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(c戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画hēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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