总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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