公募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要(yào)保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是居民和同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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