本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(j德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国德国有多大面积，德国相当于中国哪个省内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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