五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历(lì)史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一(yī)手机扩展内存是什么意思幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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