为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒ艾特是什么意思u)一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(艾特是什么意思hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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