芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音