衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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