美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的音域划分从低到高，人声音域划分(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金(音域划分从低到高，人声音域划分jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美(měi)国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国(guó)库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到音域划分从低到高，人声音域划分短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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