投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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