近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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