投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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