全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决策。

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