华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zà牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗i)度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股(g牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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