衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话(huà)，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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