4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场对新年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持续上(shàng)涨(zhǎng)。而(ér)国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了内(nèi)外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持(chí)倒挂(guà)的格局(jú)，近期随(suí)着国内棉价连续攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内(nèi)需(xū)求持续(xù)修(xiū)复，外贸订单表现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大(dà)多纺企纱(shā)线产品库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行(xíng)。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机负荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订单排(pái)单时(shí)间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单排(pái)单时间达到近(jìn)两年来(lái)最高水平(píng)。同时由于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增(zēng)加原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提供(gōng)了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货价格持续上涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价(jià)棉(mián)花的接受程度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明(míng)显(xiǎn)减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传(chuán)导到(dào)下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区(qū)陆(lù)续出现低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天(tiān)气(qì)，给棉花(huā)播种以及出(chū)苗带来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一(yī)度(dù)回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地(dì)区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于(yú)天(tiān)气的关注，期(qī)价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区(qū)棉花播种面积(jī)普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的(de)调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开(kāi)启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不(bù)足(zú)，播种时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下(xià)旬(xún)及5月初部分地(dì)区出(chū)现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预(yù)计新年度(dù)棉苗生长进度(dù)较去年同(tóng)期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业(yè)人士对(duì)新(xīn)年度供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月(yuè)份国内价格明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供(gōng)应端(duān)方(fāng)面，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积下降和播种期低温天气(qì)的双重作用下，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需(xū)求端，目前下(xià)游纺织企(qǐ)业的开机率维(wéi)持(chí)高位，而成品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平，整(zh微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔ěng)体表现尚可，需求端(duān)带(dài)来(lái)的(de)负(fù)反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期(qī)对(duì)国内棉价(jià)形成一定的(de)压(yā)力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月(yuè)份欧(ōu)美高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居民对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉(mián)花(huā)消费量为1604.1万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布(bù)的美(měi)棉周度净(jìng)签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值(zhí)下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外(wài)棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也(yě)随(suí)之出(chū)现下探。

　　5月(yuè)USDA报告(gào)首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调(diào)15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望转强(qiáng)，支(zhī)撑(chēng)国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预(yù)期下(xià)，棉(mián)纺织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极(jí)端(duān)天气对(duì)棉花正常出(chū)苗生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价(jià)出(chū)货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价(jià)格随(suí)之水涨船高；微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价(jià)差延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞(jìng)争压力(lì)或(huò)增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件(jiàn)，今年已有许(xǔ)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂来(lái)说，如果棉(mián)花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今(jīn)年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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