近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)卅是什么意思，卅是什么意思,读音共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象等(děng)严肃话题(tí)，确实(shí)不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能(néng)没有进(jìn)行非常(cháng)严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划(huà)人及编剧(jù)的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融(róng)资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演(yǎn)员的(de)不确(què)定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行(xíng)业(yè)的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦卅是什么意思，卅是什么意思,读音对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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