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m是什么意思性取向国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

m是什么意思性取向　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金m是什么意思性取向价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增长速(sù)度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的(de)复(fù)合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设(shè)计(jì)及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附(fùm是什么意思性取向)加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。