芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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