财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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