今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能<撒贝宁个人资料简历px;'>撒贝宁个人资料简历/strong>

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。