看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报(bào)告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月(yu熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了è)份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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