周一的股市震荡翻红(hóng)，上周股市(shì)下跌期间(jiān)净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个(gè)交易日市场总(zǒng)体下跌(diē)期(qī)间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大(dà)幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资(zī)价值被资金(jīn)看好(hǎo)，而(ér)高(gāo)位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐(zhú)；净(jìng)流出方(fāng)面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出(chū)现短期避险，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的(de)估值仍在(zài)低位，多(duō)家机(jī)构仍看好长期(qī)配置价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均(jūn)价(jià)测(cè)算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思交(jiāo)易日，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，展现了(le)资(zī)金逆市布(bù)局的(de)特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产(chǎn)品(pǐn)，净(jìng)流入资金(jīn)也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震荡(dàng)下行(xíng)的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为资(zī)金净买(mǎi六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)入的(de)榜首，单日净买(mǎi)入金额接(jiē)近5亿元(yuán)，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列(liè)，而在(zài)近(jìn)日(rì)遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金(jīn)的逆(nì)市(shì)买入(rù)，不过(guò)目前游戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市(shì)净(jìng)买(mǎi)入(rù)。

　　谈(tán)及资金的上述(shù)流向情(qíng)况(kuàng)，一位公募(mù)股票权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏的空间受限、出口下行(xíng)及地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度(dù)回落，波(bō)动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300指数等来(lái)跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平均回(huí)报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由(yóu)于近日(rì)以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有(yǒu)所调(diào)整，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热(rè)度有所回落。但从(cóng)长期(qī)看，资金还会(huì)长期关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，因此，包(bāo)括计算机、互联网和传媒等(děng)调整下来(lái)的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴(bàn)随大金融、大基建等权重股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期(qī)上冲较快，导致博(bó)弈(yì)资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)出(chū)现分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回(huí)调带动大盘(pán)指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领(lǐng)低(dī)估(gū)值央企(qǐ)的价值重估，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金权益投资(zī)一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对部分传统行业国(guó)央(yāng)企(qǐ)的严重低配(pèi)和低估。而在这种大幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部(bù)分(fēn)企业因为自身(shēn)经营改善、高股息水(shuǐ)平等(děng)特征，使得(dé)其估值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期(qī)表(biǎo)现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从(cóng)中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水(shu六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思ǐ)平(píng)仍具吸引力

　　在(zài)上周(zhōu)下(xià)跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金(jīn)超(chāo)出净流(liú)出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及(jí)部分海外指数遭遇(yù)资金的(de)净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单(dān)看，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的(de)基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单(dān)日净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数中，今(jīn)年(nián)来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出(chū)现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现净流(liú)出，而(ér)今(jīn)年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于“一(yī)带一路”板块前(qián)期涨幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会值得(dé)关注。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出(chū)的证(zhèng)券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续(xù)披露，非银(yín)金融业绩超(chāo)预期，证券板块市(shì)场交投活(huó)跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最(zuì)低结(jié)算备(bèi)付金缴纳比例(lì)机(jī)制引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经(jīng)济(jì)温和复苏下行业景气度有望(wàng)持续(xù)修复(fù)。保险板块一季报净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭(píng)借储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实(shí)现了一定的增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋(qū)势(shì)较明显(xiǎn)，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对(duì)电(diàn)力板块，民(mín)生加银基(jī)金(jīn)认为，2023年宏(hóng)观(guān)经(jīng)济运(yùn)行总体回升有望将促(cù)进电力消费需求(qiú)增长(zhǎng)。受上年同期(qī)低基数等因素影响，预(yù)计(jì)今(jīn)年二季度电力消费(fèi)增速将有望回(huí)升。在电力市场化(huà)改革的(de)持续推进(jìn)下，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或(huò)有望出(chū)台。

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