总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(y所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文ǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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