国内“五一”假期来(lái)了(le)，但海外市场风险依旧不(bù)容忽视。在美国多项重要(yào)经济数据(jù)出炉后，美联储也将召开5月议(yì)息会议，市场普遍预期(qī)将继续(xù)加息25BP。在利好利空消息交(jiāo)织下，节后(hòu)市(shì)场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一(yī)共和银(yín)行股价已累计(jì)下跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，美(měi)国第一共和银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌(pái)，原因是达成救助协议以维(wéi)持该银(yín)行运(yùn)营的希(xī)望在变(biàn)得渺茫。该股今年已下跌90％以上(shàng)。消息人士称，该银行很(hěn)有可(kě)能会被美国联(lián)邦储蓄保险公司(sī)（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美(měi)媒报道，自美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行公布(bù)其第一季度(dù)存款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该(gāi)银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)在接(jiē)下来(lái)的(de)两天内下(xià)跌超过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公司、财政部和美(měi)联(lián)储的官员正在(zài)与其他银行进(jìn)行协调会议，为(wèi)第一共(gòng)和银行制定救助计划。

　　美联(lián)储反省硅(guī)谷银行(xíng)倒闭，寻求大范围加强银(yín)行规管(guǎn)

　　在当地时间4月(yuè)28日公(gōng)布的内部审查报告(gào)中(zhōng)，美联储(chǔ)承认，对(duì)于上月(yuè)硅(guī)谷银行的(de)倒闭案，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既源于(yú)该行(xíng)自身风险管理薄弱，也和美联储的审(shěn)查督导行动拖沓有关。

　　美(měi)联储认为(wèi)，银行业审查员未能采(cǎi)取有力行动解决(jué)硅谷(gǔ)银(yín)行越来越多的问题。美联储负责金(jīn)融业监管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能(néng)充分认识到，随着硅谷银行的(de)规(guī)模扩大、复杂(zá)性增加，该行变得(dé)有多么不堪一击。他(tā)们(men)的确(què)发(fā)现(xiàn)了风险(xiǎn)，却没有采取(qǔ)足(zú)够(gòu)的措施，保证该行足够迅(xùn)速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷(gǔ)银行倒闭有四(sì)大成因(yīn)，其中三点都和美联储监(jiān)管不力有关。他说，美联储监管者的错误部分源于(yú)，特朗(lǎng)普执政时(shí)的金融(róng)业改革普遍放松了对中(zhōng)等银行的规管。

　　巴(bā)尔还(hái)提(tí)到，美联(lián)储的(de)文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管变得更宽松。这些(xiē)变化体现在(zài)降低标(biāo)准、增加(jiā)复(fù)杂性，以及监管方(fāng)式不(bù)够自信果断，它(tā)们(men)阻碍了有效的监管(guǎn)。

　　美联储认为，其银行(xíng)业审查员已经确定(dìng)了(le)硅谷银行存(cún)在(zài)导致其(qí)倒(dào)闭的一大(dà)问(wèn)题——利率相关风险，但美联储自(zì)身的流程“过于审(shěn)慎”，侧重在采取(qǔ)行动以(yǐ)前(qián)累积过多的(de)证据。

　　美(měi)联储的(de)数据显示(shì)，截至倒闭时，硅谷(gǔ)银行收(shōu)到31项监(jiān)管机构的公(gōng)开(kāi)审查报告或(huò)警告，数量是其他(tā)银(yín)行(xíng)的三(sān)倍。报告称，随(suí)着硅谷银行壮大，近些年(nián)美联储忽视(shì)了(le)范围(wéi)更(gèng)广的问题，比(bǐ)如该(gāi)行多年(nián)来一直突破内部风险限(xiàn)制(zhì)，其采用(yòng)的流动性指标却(què)显示，存款(kuǎn)基础稳定，其利率相关风险还被(bèi)评为令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用于资产超过千亿美元银行的一系列(liè)规定，包括压力(lì)测(cè)试和流(liú)动性(xìng)要求，将重新(xīn)评(píng)估(gū)，怎样(yàng)监督和监管一家(jiā)银行(xíng)对利率流动(dòng)性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒闭(bì)表明，需要对(duì)范围更广泛的银行强化适用的(de)标准，联储应考虑，让更大范围的(de)银行适用标准和(hé)的流动性规定。他呼(hū)吁，重新评估(gū)，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保(bǎo)险(xiǎn)上(shàng)限的银行(xíng)存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应(yīng)要求更广泛的银行考虑到可出售证(zhèng)券的(de)未实现损(sǔn)益(yì)，以便让银行的(de)资本(běn)要(yào)求更好地匹配其财务状(zhuàng)况和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风(fēng)险(xiǎn)管理不足的公司，美(měi)联(lián)储可能增(zēng)加资本或(huò)流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)要求，或者限制股票(piào)回购、股息(xī)支付或(huò)高(gāo)管薪酬。

　　美总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登批准内(nèi)华达州和(hé)佛罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据(jù)央视新(xīn)闻(wén)消息，根据美国白宫当地时间(jiān)4月28日的(de)声明，美(měi)国总统拜登批准内(nèi)华达州(zhōu)重大灾难声明，他下令为(wèi)3月8日至3月19日期(qī)间受冬季风(fēng)暴(bào)影响的(de)地(dì)区(qū)提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外(wài)，拜登还于27日晚批准佛罗里达州重大灾(zāi)难声明，他下令(lìng)为4月12日至(zhì)4月14日期间受严重风暴影响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成本分担的(de)基础上提供给州政府和符(fú)合条件的(de)地方政府以及某(mǒu)些私人非营利组织，用于受灾害影响地区的应(yīng)急和(hé)修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克(kè)兰农产品相关事宜达成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息(xī)，当地时间(jiān)28日，欧盟(méng)委员会执行副主(zhǔ)席东布(bù)罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣(xuān)布(bù)，欧委会已与保(bǎo)加利亚、匈(xiōng)牙利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯洛(luò)伐克就乌克兰农(nóng)产品(pǐn)相关事宜达(dá)成(chéng)原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采(cǎi)取行(xíng)动解决欧盟成(chéng)员国和乌(wū)克(kè)兰(lán)农民的担忧。具(jù)体措施包括推动波(bō)兰、斯洛伐(fá)克、保加利亚等国(guó)撤回针对乌农产(chǎn)品的(de)单(dān)边措施(shī)。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保障措施。为5个受影(yǐng)响的(de)成员国农民提供1亿(yì)欧元的一揽子支(zhī)持。此外，欧盟将继续推进包(bāo)括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通(tōng)过欧(ōu)盟通(tōng)道出口(kǒu)到其他国家。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困境：经济(jì)继续(xù)放缓(huǎn大学老师最怕什么部门举报)，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新(xīn)公布的数(shù)据显示，美国(guó)3月核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数同(tóng)比上升(shēng)4.6％，预估为(wèi)4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美(měi)国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前(qián)值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐(lài)的通胀指标之一。此次公布的(de)数据(jù)再度(dù)印大学老师最怕什么部门举报证了美国通(tōng)胀的居(jū)高(gāo)不下，这(zhè)加大(dà)了美(měi)联储(chǔ)5月再次加(jiā)息的(de)可能性。报(bào)告公布后，美(měi)国短期(qī)利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的(de)可能性约(yuē)为(wèi)90％。

　　就在(zài)此前一天，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)公布的(de)一季度(dù)美国宏(hóng)观经济数据显示，美(měi)国一季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大(dà)幅不及市场预期(qī)的2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放(fàng)缓。而同日公(gōng)布的一(yī)季度核心PCE物价指数(shù)年化环(huán)比初值升至(zhì)4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)张晨向(xiàng)期货日(rì)报记者表示，上述数(shù)据显示出美国(guó)经济放(fàng)缓但(dàn)通胀(zhàng)水平依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折年数同(tóng)比数(shù)据来看，他认(rèn)为(wèi)一(yī)季度1.6％的增速较去年四季(jì)度0.9％的增速(sù)出现(xiàn)明显回暖(nuǎn)，显示出(chū)美国经济虽(suī)有放(fàng)缓(huǎn)，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓(huǎn)，坐实了市(shì)场对于美国经济衰退(tuì)的忧虑，再(zài)加上目(mù)前欧(ōu)美银(yín)行信用危机的尾部效应(yīng)持续存在，金融(róng)不稳定叠加经(jīng)济景气下(xià)滑，一定程(chéng)度上(shàng)削弱了美联(lián)储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年美(měi)联储降(jiàng)息(xī)的(de)预期。”中(zhōng)信建投(tóu)期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于反映(yìng)核心个人消费支出(chū)在(zài)内(nèi)的一季度(dù)PCE通胀数据持续(xù)上升，再加上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的3月核(hé)心(xīn)PCE数据也偏强(qiáng)，因此美联储5月份加息基(jī)本不存(cún)在悬念，此次GDP数据(jù)更多影响的是年中美(měi)联储的政(zhèng)策(cè)变(biàn)化。

　　5月加息或(huò)“板上(shàng)钉钉”，此次会议还(hái)需(xū)关注什么？

　　金瑞期货宏观(guān)贵(guì)金属(shǔ)分析师吴梓杰认为，当(dāng)前(qián)美联(lián)储货币政策面临抑制(zhì)通胀以及宏观审慎两难(nán)的抉择。随着(zhe)此(cǐ)前银行业危机的(de)爆发以(yǐ)及一季度经济的回落，美国(guó)当前经济的脆弱性以及下行(xíng)压(yā)力已经持续(xù)增(zēng)加，但是一季度(dù)核(hé)心PCE同样大幅(fú)超过预期，显(xiǎn)示(shì)出(chū)核心通胀黏性超预期。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这意味着进行政策选择时不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大(dà)概率将(jiāng)会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态(tài)或(huò)将更加注重安抚市场情(qíng)绪(xù)，强调(diào)对(duì)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险的把控，且(qiě)对未来加息(xī)的(de)态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为(wèi)，目前市场已经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的计(jì)价。鉴于此(cǐ)次会(huì)议并无最新点阵图和(hé)经济(jì)展望公布，因此会(huì)议(yì)重点(diǎn)在于利率决(jué)议(yì)声明及鲍威尔的会后发(fā)言(yán)两方面。其中，在决议(yì)声明(míng)方面，可(kě)重点观察措辞调整变化情况(kuàng)，特别是(shì)能否出现(xiàn)“停止加(jiā)息(xī)”相关暗(àn)示。而在会后的(de)新(xīn)闻发布会上，需要重点关(guān)注鲍威尔对于经(jīng)济与通胀前景、后(hòu)续(xù)货币(bì)政策以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩等方(fāng)面的观(guān)点论述。特(tè)别是如(rú)果出现“停(tíng)止加息”等明显鸽派暗示(shì)，则无(wú)论对于(yú)商品(pǐn)市场还是权益市场而言，均构成短期提振。

　　罗(luó)亮(liàng)认为，此次美联储会议(yì)需(xū)要(yào)关注(zhù)三个方面(miàn)：一是考虑到通胀的顽固性，美(měi)联(lián)储是否会(huì)透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀；二(èr)是(shì)美联储对于目前(qián)金融(róng)以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风险还是长期风(fēng)险；三是美(měi)联储未(wèi)来的货币政策预期，比如是否透露下(xià)半(bàn)年将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认为，如果(guǒ)美联(lián)储依然偏鹰(yīng)派，则(zé)预期风险资产将继(jì)续回调(diào)，美债利(lì)率曲线(xiàn)会加深(shēn)倒(dào)挂的程度，对市场而言偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏(piān)鸽派(pài)，那市场风险偏好(hǎo)会再度上(shàng)升，美元指数预计显(xiǎn)著下行(xíng)，贵(guì)金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由(yóu)于当前市场对5月加息25BP已经计价较为充分，预(yù)计(jì)加息(xī)结果(guǒ)不会(huì)引起(qǐ)市场较大波(bō)动，但(dàn)是对于6月及(jí)以后偏鹰(yīng)的(de)政策预期交(jiāo)易(yì)依(yī)旧不(bù)足。因此大学老师最怕什么部门举报(cǐ)，他(tā)认为本次会议(yì)上需要重(zhòng)点关注美联储声明(míng)以(yǐ)及鲍威尔(ěr)在记者(zhě)会上对未(wèi)来政策路径的(de)展望。“尤其是如(rú)果美(měi)联储意(yì)外偏鹰，比如表现出了(le)6月(yuè)仍将加息的倾向，则市场或(huò)将面临较(jiào)大(dà)的冲击(jī)，相关风(fēng)险资(zī)产有意(yì)外下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两(liǎng)难局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳(wěn)，贵金属(shǔ)行情则表现(xiàn)乏(fá)力。张晨认为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银(yín)行业风险事件溢出(chū)影响逐渐减弱(ruò)，市场对(duì)于美联储货币政策迅速转向的乐观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金(jīn)属市场在(zài)利(lì)多、利空(kōng)因(yīn)素间来回(huí)拉扯(chě)。利多(duō)因素方面，美(měi)联(lián)储加息临(lín)近(jìn)尾声，对贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)的压制边际减弱。同时，美(měi)国(guó)经济前(qián)景黯淡，债务(wù)上限(xiàn)悬而未决(jué)以及(jí)银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)余波反(fǎn)复，不断激发市场避险情(qíng)绪(xù)。从更为宏(hóng)观的角(jiǎo)度来看(kàn)，全(quán)球(qiú)“去美元化(huà)”方兴(xīng)未艾，各(gè)国央行(xíng)强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得(dé)央(yāng)行“购金潮”经久不息(xī)。上述种种因素均(jūn)对贵金(jīn)属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因素主要是，市场(chǎng)和(hé)美联储(chǔ)对于后续货币政策之(zhī)间(jiān)的预期差，以及美国经济(jì)层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市(shì)场(chǎng)尽(jǐn)管过(guò)热态(tài)势(shì)有所(suǒ)缓和，但无(wú)论是新增(zēng)非农就业人(rén)数还是失业率指标，还(hái)远(yuǎn)未(wèi)触及经济衰退以及美联储货币政(zhèng)策转向的阈值(zhí)区间，这极(jí)有可能造成(chéng)通胀回归波(bō)折反(fǎn)复，进而引发美联储货币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计(jì)，在5月美联储(chǔ)议息(xī)会议落地后的一段(duàn)时间内，市(shì)场(chǎng)仍(réng)然会延续上述(shù)的修正走势，美联储还需在更多(duō)数(shù)据指引以及银行风险(xiǎn)事件落(luò)地后(hòu)，再相机(jī)作出政策(cè)调整，而在此之前预计(jì)仍会延续当前“走一步(bù)看一(yī)步”的决策思路。而市场对于年(nián)内降(jiàng)息的(de)乐(lè)观预期(qī)的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属(shǔ)市场的逻辑有两条主线：一是美(měi)国经济是否会陷(xiàn)入衰退，二是全球(qiú)贸易结(jié)算体(tǐ)系下美元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的(de)是美债实际利(lì)率的变化，但是最近这种联(lián)系正在脱钩，央行购金以及美元结(jié)算(suàn)体系的变(biàn)化使得贵金属获得了(le)越来越(yuè)多的(de)金融溢价。”整体来看，他认为(wèi)目前贵金属多头驱动的逻辑还(hái)没(méi)结束(shù)，且近期的表现也是易涨难(nán)跌(diē)。从资产配置的角度(dù)来看，仍推荐将贵金属作(zuò)为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属(shǔ)市场已经(jīng)表现出了一定程度(dù)的易(yì)涨难跌(diē)。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国经济下行以及欧(ōu)美银行业风险带来(lái)的(de)避险情绪对贵金(jīn)属价格仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但边(biān)际减弱；另一方面，美国通胀高位带(dài)来的加息预测，未能对贵金(jīn)属形成有力的回落压力。因此，他(tā)预计(jì)贵金属市场整(zhěng)体仍以高位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵(guì)金属交(jiāo)易主线将回归通(tōng)胀逻辑(jí)。他认为，当前市场(chǎng)对于美联储降(jiàng)息的预期仍大幅(fú)领先美联储(chǔ)的官方(fāng)预期，预计(jì)在高通胀压力下，市(shì)场对降息(xī)预期的修正或将带来金银价格的(de)进一(yī)步(bù)回调。

　　市场人(rén)士(shì)提示(shì)，随着国内(nèi)“五一”长假开(kāi)启，还(hái)须警惕(tì)海(hǎi)外市场(chǎng)风险。

　　罗亮(liàng)表示，近(jìn)期宏观市场关(guān)键数(shù)据较多，导致市场(chǎng)情绪波澜起伏，同时基(jī)本(běn)面因素也(yě)多空(kōng)交(jiāo)织(zhī)，海外(wài)市场容易出现巨幅波(bō)动(dòng)。同时，国内“五一”假期结束后(hòu)，市场将直面美联储(chǔ)5月利率决议落地(dì)，他预计美联(lián)储会议结果或将偏(piān)鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假(jiǎ)期跨越5月美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)等重要事件，加之银行业危机及债务上限问题悬而(ér)未决(jué)，投资者要防止过分押注引发的风险。假(jiǎ)期后可关注贵金属回落企(qǐ)稳(wěn)情况，可(kě)以(yǐ)逢低布局多单(dān)。”张(zhāng)晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联储会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸(cùn)过节，则要保持头寸有足够安全(quán)边际，以防“黑(hēi)天(tiān)鹅”事件带来冲击。他(tā)表示，节后贵金属或将迎来更加明确的(de)方向性行情，可根据美联储议(yì)息会议给出的(de)指引，对(duì)贵金属进行相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 大学老师最怕什么部门举报