财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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