5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了美(měi)国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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