全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(s大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别hù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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