5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在(zài)资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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