自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤lor: #ff0000; line-height: 24px;'>一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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