芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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