财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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