近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中(zhō15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对(duì)外(wài)投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前(qián)控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在国(guó)内处(chù)于(yú)快(kuài)速发(fā)展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频频(pín)占据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行(xíng)业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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