美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大(dà)概率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在(zài)此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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