金融(róng)界(jiè)5月11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的(de)人民(mín)币(bì)贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可(kě)能(néng)是因(yīn)为一季乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷(dài)额(é)度和(hé)企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际(jì)走(zǒu)弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速(sù)在(zài)高基数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款(kuǎn)的(de)流出(chū)而非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产(chǎn)销售的(de)再度转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民(mín)存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了(le)居民端在(zài)前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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